化工行业：磷化工产业链产品继续向上行        
                                          http://www.sina.com.cn  2010年01月19日 13:30  中银国际
       磷酸价格周环比上涨15.56%。受到国内电荒加剧，电力紧张的影响，目前国内磷酸企业开工率普遍不足，导致下游产品三聚磷酸钠、六偏磷酸钠,  磷酸氢二钠等开工率也明显下降，短期的供应不足促使磷化工类产品价格继续上行。同时由于黄磷和硫磺价格也不断上升，成本在高位运行，推动磷化工产业链成本不断增加，对价格形成支撑。上周三聚磷酸钠产品价格环比也上涨了5.56%。
          磷酸二铵国际价格上涨6.41%。上周国际磷酸二铵一方面受到北美和拉美地区春耕备肥的需求拉动影响，同时受到相关成本上升的推动，价格上涨幅度较大；国内二铵价格随之上扬，工业限电、运输和原料采购成本增加的局面短期难以改变，我们预计国内二铵价格短期内仍将上调。
        合成橡胶价格和天然橡胶价格周环比分别上涨6.8%和6.43%。主要是受到东南亚割胶期临近以及石油能源相关成本上涨的影响，近期国内外橡胶价格均不断走高。
         PA6价格周环比下跌5.04%，主要是受到国际石油价格震荡回落的影响，目前国内市场需求一般，成交平淡。
         我们仍然看好该条产业链的龙头企业，维持具有磷矿石资源优势的兴发集团(20.44,0.17,0.84%)(600141.SS/人民币21.97，买入)买入评级，并建议投资者特别注意以橡胶为主要原材料的轮胎生产企业，如黔轮胎A(19.44,0.19,0.99%) (000589.SZ/人民币18.06，持有)、风神股份(14.22,0.15,1.07%)(600469.SS/人民币15.69，未有评级)等上市公司的投资风险。